您的位置:首页 > 综合体育 > F1赛车 >

国际资本潮涌东南亚,中国资本如何捕获“东南亚独角兽”?

96937.com  来源:网络整理  2018年06月14日 05:37  编辑:96比分  【

进入正文之前,先看这里

“出海频道”已经在36氪 app上开出来了!将为大家集中地提供出海的好内容(今年会特别聚焦东南亚)。来,跟着小动画,三步置顶出海频道,一键直达关键动态。

国际资本潮涌东南亚,中国资本如何捕获“东南亚独角兽”?

---

两年前在新加坡一些中国投资人分享会上会听到投资人表达对东南亚项目发展速度的普遍失望,尤其和国内项目发展速度比起来,这种落差尤为明显。讨论一圈,大佬们落寞地长叹:东南亚创业者没有狼性。届时我正在努力劝说一家发展前景极好的企业考虑接受股权投资,刚好也在脑中浮现过这个判断,可是马上就被自己否定。市场对资本的适应需要时间,第一代创业者还脱离不了商人的思维方式,完成向企业家的转型。可是投资发展中市场要用发展的眼光。创业者普遍适应力极强,只有了解了他们为什么曾经谨小慎微,步步为营,才能判断他们能否在新的资本环境中高效利用资源,成功换挡。

不学历史的士兵不是好投资人

90年代东南亚的创投是以新加坡的半导体业为主的。一直到2007年前,创新的概念一直围绕着硬件创新,提到最成功的创业公司大家会说是 Creative Labs。如果你还记得,这家公司是在苹果之前做 MP3的。这家公司与1981年创立,在90年代达到高峰,然后逐渐沉默下去,最后2007年从 Nasdaq 撤牌。 

2007到2011年,是东南亚早期投资的萌芽期。以新加坡政府系列基金领导的一系列补助以及 FOF 投资鼓励了几家投资机构的成立,并开始寻找投资机会。这些机构以孵化器,加速器,实验室为主,大多称不上是 VC。日本一些 CVC 基金在东南亚布局,但是整体投资的节奏是比较慢的。 这个时期的创业模式是属于搜索、门户、论坛的。游戏自成一类,以后可以单说。

2011年东南亚创投开始提速。这期间资金依然是紧缺的,退出少而估值低,本地投资人信心有限,但是投资节奏基本稳定,创业公司开始了解 VC 的思维方式,VC 学会如何在东南亚做尽调。一些本地财团开始学着做 CVC,但是大多是天使轮直接控股。随着旅游业的发展,偶尔会飞来一些‘旅客天使’,每几个月飞次巴厘岛度假,顺便投几个项目,听听董事会。

2011-2013年间,典型的融资节奏是 200K+50K 的天使轮, 500K+100K 的种子轮,1M+200K Pre-A 轮, 5M+1M A 轮,15M+3M B轮。 整个融资的环境是政府系列基金主导的种子轮比较丰裕,A  轮和 B 轮为主的独立基金几乎没有。A轮项目供大于求,投资人精挑细选,谨慎斟酌。创业者一边持续融资状态,一边开源节流,以求有足够的现金发工资,继续运营。举步维艰时,一些创业企业选择尽快开始做赚钱的业务,放弃更大的野心,保证生存。

这个时期的 VC 在融资上也有同样的挑战。FOF 投资人的注意力大部分集中在中国、美国和印度上,仅有的几个好奇的一听基金战略就摇头。保守估值,收入重点,严防断链,找好买家。这个时期的 VC 瞻前顾后,畏手畏脚,因为历史教训惨痛。资金断链的危险是悬在创业者和VC头上的一把利剑,随时威胁着血本全无的结局。资本市场之外,整个消费市场基础设施非常不健全。道路,网速,支付渠道,消费能力和消费习惯都是这个跑道上的限速带。

这个背景影响了一代创业者和投资人。对于投资人来说,投资机会多,企业成长慢是常态,对于创业者来说,努力赚钱,保证健康的单元效益超过了对下载量、用户数的追求。这个阶段的中国创业团队在跑马圈地,而东南亚的创业团队在小马过河。中国的投资人在追逐独角兽,东南亚的投资人在饲养水牛。独角兽天赐异禀,头戴光环;水牛吃苦耐劳,坚忍谨慎,认认真真耕好自己的一亩三分田,然后等待天降甘霖。

2013-2015年,随着 Rocket Internet 的进场,竞争和投资格局发生了很明显的改变。

国际资本潮涌东南亚,中国资本如何捕获“东南亚独角兽”?

“Once the rockets are up, who cares where they come down" from Tom Leher's

说 Rocket 之前,给没有接触过东南亚投资的读者简单介绍一下市场特点。

对早期投资来说,东南亚有一个很复杂的版图。无论是东盟共同体的经济整合程度,还是各成员国在政治安全政策上的协调程度,抑或各国的社会文化融合程度,均远远无法与欧盟相比,并且在在可预见的将来不会有太大改变。

看似巨大的市场其实被分割为完全不同的个体,不同的宗教信仰,不同的风俗习惯,不同的法律规则在非常大程度上限制了任何一家企业的横向扩张,不同国家甚至城市的消费能力更是直接决定了企业要分别在每个市场定义自己的客户。每个市场的生长环境,竞争格局,获客手段,管理方式都截然不同。

在新加坡赚钱赚到翻的二手奢侈品平台, 在东南亚了一圈之后开去了路宽地平的香港和台湾,泰国的广告语一不小心会在印尼变成对宗教的侮辱,各国程序员对 Deadline 的理解各不相同,各国销售人员对获客手段的的阐释也天差地别。所以创业企业在东南亚的发展,就是个一口一口啃市场的过程,绝大多数的企业停留在了一个市场,有跨境发展野心的企业一般也会在新的市场请本地团队从头做起。

Rocket 的创始人在90年代克隆 Ebay 然后卖给 Ebay 尝到了甜头,转身打造克隆流水线,先后在欧洲、南美、中亚、非洲、印度、中国、东南亚投放,带着一批从来没来过东南亚的华尔街精英扛着火箭的大旗意气风发地空降到新加坡、曼谷、胡志民市,还有巴厘岛。

武器很先进,弹药很充足,准备好了要一鼓作气拿下东南亚市场。Rocket 的姿态是很直白的侵略者,这种高空轰炸的竞争节奏在前期初见成效。这个区域从来没见到过这种烧钱的速度,铺天盖地的广告和福利迅速吸引了本地消费者。评估火箭手的只有 GMV 一个指标,团队没有动力也没有时间去管退货率,客户满意率,单元经济是否提高,因为一旦无法满足 GMV 要求他们随时会被替换下场。

Lazada 曾经一度全年广告费就超过 GMV, 就是说卖东西不收钱还要送钱。Rocket 在东南亚这样孵化了数十个项目,除了 Lazada 九死一生,在现金烧完那一刻绑定了阿里, 有些还没来得及宣布成立就倒闭了,有些则是在烧了很多很多钱之后高调打脸。在各地的论坛上出现了利用模式漏洞来赚钱的热门话题,比如说在 foodpanda 上卖煎饼给自己,一边赚买家红包,一边赚商家补助等等。Foodpanda 在烧光3亿美金之后,东南亚部分陆续被肢解贱卖。

我想让更多人知道这比赛情况,把本文分享给好友:
更多

上一篇:印度力量连站得分 利来W66盘点F1加拿大大奖赛

下一篇:干货警告!919 EVO的纽北圈速是否真能证明保时捷有赛车黑科技?

焦点新闻

关于我们|联系我们|广告服务|投诉建议

96比分网足球比分网为体彩爱好者提供最新的足球比分直播、篮球即时比分和网球、排球等即时比分的直播。

本站声明:96比分网、资讯等信息仅供足球爱好者浏览、购买中国足彩参考之用。任何人不得用于非法或违反当地法规行为,否则责任自负。

96比分网所登载广告均为广告客户的个人意见及表达方式,所有的广告客户不得违反国家法律规定

96比分网版权所有 Copyright © 2005-2018 96比分网 All Rights Reserved.